펀드란 무엇일까요?

뮤추얼 펀드와 상장지수펀드(ETF)는 근래 투자자에게 많은 인기를 얻고 있는 상품으로 쉽고 저렴하게 투자할 수 있는 방법 중 하나입니다. 하지만 다른 자산과 마찬가지로 손실의 위험이 있는 점은 변함이 없기 때문에 투자 시작 전 이 글을 통해 주요 개념 및 기초를 숙지하시길 바랍니다.

뮤츄얼 펀드란 무엇인가요?

뮤추얼 펀드는 다수의 개인 투자자에게서 자본을 끌어모아 주식, 채권 등의 투자 자산을 매수 및 운용하는 상품입니다. 일반적으로 증권사에서 운용하는 자산이며 펀드마다 위험성, 수익율, 혹 테마가 상이하여 개개인이 희망하는 전략에 따른 투자를 가능케 해주는 상품입니다.

뮤추얼 펀드의 가격

뮤추얼 펀드의 순자산가치는 시장 폐장 후 총 투자 금액에서 부채를 뺀 수치입니다. 예를 들어 A 증권사의 펀드는 투자자에게서 200억원을 모아 다양한 주식 및 채권에 투자하였다고 전제해 보겠습니다. 이 200억원은 A 증권사의 자산이지만 이 자산을 운용하기 위해서는 20억원의 인건비 및 임차료가 필요하여 180억원의 투자 자본이 남게 됩니다. 만약 이 펀드가 9억개의 주식을 발행하였다면 이 A 증권사의 펀드 가격은 주당 2만원으로 환산할 수 있습니다.

펀드 주당 순자산가치 = (포트폴리오 가치 - 운용비용) / 펀드의 총 주수

뮤추얼 펀드 수수료

궁극적으로 증권사들은 제공하는 펀드의 수익률이 장기적으로 보았을 때 시장 수익률보다 높다고 주장합니다. 이와 같은 높은 수익률 제공을 위해 증권사는 펀드 매니저들을 고용하며 이들의 인건비는 투자자에게서 충당합니다. 하지만 실제로는 대다수의 펀드의 수익률은 시장 수익률보다 낮은 편이기 때문에 증권사의 수수료를 정당화하기 힘든 것이 이 산업의 실체입니다. 비록 증권사에서 매기는 1~2.5%의 수수료가 헤지펀드에서 책정한 악명 높은 2/20 보다는 낮지만 증권사 펀드의 성과를 보았을 때 이 마저 타당한 편은 아닙니다. 따라서 펀드에 투자를 희망하는 경우 수수료가 낮은 펀드가 더 수익률이 높을 수도 있습니다. 이하 한국 증권사의 일반적인 펀드 수수료 형식들을 정리해 보았습니다.

  • 선취수수료: 펀드 투자 시작 시 책정 된 수수료
  • 후취수수료: 펀드 투자 완료 시 책정 된 수수료
  • 환매수수료: 돈 환급 시 책정 된 수수료
  • 보수비용: 자산 운용에 필요한 수수료

연 10%의 수익률을 제공하는 펀드 2개를 예시로 수수료의 중요성을 입증해 보겠습니다. 보시다시피 펀드 A는 낮은 수수료로 인해 가장 수익률이 높았습니다. 비록 펀드 B와의 수수료 차이는 1%밖에 차이가 나지 않았지만 20년간의 복리 효과로 인해서 가치가 1억6천만원 더 높아 집니다. 따라서 뮤추얼 펀드에 투자를 하기 전에 해당 상품의 수익성 가능성 및 수수료를 자세히 확인 및 고려 후 자본을 투입하는 것이 바람직합니다.

기간A 펀드B 펀드
초기 자본1억5천만원1억5천만원
관련 수수료0.25%1.25%
5년2억4천만원2억3천만원
10년3억8천만원3억5천만원
15년6억원5억3천만원
20년9억6천만원8억원
연 수익률 10% 기준

인덱스 등 다른 종류의 펀드

증권사에서 제공하는 펀드는 펀드 매니저 및 분석가들이 경제 상황 및 시장 동향을 고려하여 활발히 관리하는 반면 인덱스 펀드는 오직 주가 시장의 성과를 반영하기 때문에 수동적으로 관리됩니다. 예를 들어 코스피의 경우 한국거래소 유가증권시장 내 상장되어 있는 모든 회사의 종합주가지수를 이르는 지표이기 때문에 다른 펀드에 비해 수수료가 매우 낮습니다. 이 외에도 일부 자산 및 산업체의 성과를 반영하는 펀드도 있으며 이는 아래의 차트에서 확인 가능합니다.

분류상세 정보
단기금융자산투자신탁양도성 예금 증서, 기업 어음 등 단기 금융 시장 상품 위주 투자 상품
주식형 펀드주식 위주 투자 상품
인컴 펀드수익 배당 위주 투자 상품
성장형 펀드성장률이 높은 주식 위주 투자 상품
섹터 펀드지정 특수 분야 관련 주식 위주 투자 상품
채권 펀드채권 위주 투자 상품
글로벌 펀드해외 주식 위주 투자 상품
균형 투자 신탁주식 및 채권 위주 균등 투자 상품
인덱스 펀드전체 주식 시장 성과 위주 투자 상품

뮤추얼 펀드의 장단점

우선적으로 펀드는 비교적 쉽게 낮은 가격으로 다양한 산업체의 주식 소유를 가능케 하여 투자자들에게 인기가 많습니다. 이로 인하여 별다른 노력 없이도 쉽게 분산 투자가 가능합니다. 더 나아가 증권사 펀드의 경우에는 많은 경험을 쌓은 매니저들이 운용하기 때문에 다방면적인 분석 및 리서치가 반영되어 있습니다. 또한 대다수의 펀드는 유동성이 뛰어나 즉각적인 매매도 할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 펀드에 위험 요소가 부재한 것은 아닙니다. 특히 과거에 수익률이 높다고 하여 미래에 수익률이 보장되지 않기 때문에 다른 자산과 마찬가지로 금전적 손해를 겪을 수 있습니다. 특히 많은 펀드가 주식 시장 수익률보다 낮은 수익률을 제공함에도 불구하고 높은 수수료를 필요로 하기 때문에 오히려 코스피에 투자하는 것보다 수익이 낮을 수도 있습니다.

상장지수펀드는 (ETF) 뮤추얼 펀드와 어떻게 다를까요?

상장지수펀드는 뮤추얼펀드와 동일한 개념으로 여러 투자자의 자본을 공동 투자합니다. 한국의 경우 KODEX, TIGER, KBSTAR, ARIRANG 등 다양한 운용사에서 제공하는 상장지수펀드가 있으며 삼성자산운용에서 제공하는 KODEX의 경우 순자산이 154,351억원으로 한국에서 규모가 제일 큽니다. 예를 들어 KODEX 코스피100의 경우 코스피200의 구성종목 중 시가총액이 큰 상위 100종목을 구성종목으로 산출한 지수입니다. 하지만 상장지수펀드는 뮤추얼 펀드와 다르게 모든 증권사에서 매매 가능하기 때문에 투자자의 공급 및 수요에 따라 주식과 동일한 방식으로 가격이 달라져 일부 경우 주가가 ETF의 순자산가치보다 높아지는 경우가 있을 수도 있습니다.

상장지수펀드 수수료

ETF는 시장 성과를 이기는 것보다는 이를 반영하는 것이 목적이기 때문에 뮤추얼 펀드에 비해 수수료가 현저히 낮습니다. 일반적으로 상장지수펀드의 수수료는 0.1%에서 0.65%로 이는 이를 관리하는 운용사에게로 돌아가지만 투자자 입장에서 직접 지불하는 수수료는 증권사를 통해 매매하는 거래수수료밖에 없습니다.

상장지수펀드의 종류

상장지수펀드의 대다수는 인덱스 펀드로 뮤추얼 펀드와 동일한 투자 전략을 가지고 있습니다. 여기에는 주식, 채권, 통화, 그리고 현물 등 다양한 자산이 포함되어 있으며 일부 경우 더 합리적인 수수료로 인덱스 펀드에 투자하는 방법 중 하나로 볼 수도 있습니다. 이에 더불어 펀드 매니저가 활동적으로 자산을 운용하는 ETF도 있으며 이는 다른 ETF에 비해 수수료가 더 높습니다.

분류상세 정보
국내/해외 ETF국내외 시장 대표 지수 혹 업종으로 구성
규모 ETF기업 크기로 (대형주, 중형주, 소형주) 구성
상품 ETF현물 (통화도 포함) 상품으로 구성
테마 ETF에너지 등 일부 테마 주식으로 구성
파생상품 ETF기초지수 기반 변동 파생상품으로 구성

상장지수펀드의 장단점

상장지수펀드는 수수료가 가장 낮은 편에 속하며 뮤추얼 펀드의 높은 수수료 부담 없이 다양한 분산 투자를 가능케 합니다. 또한 주식 시장이 개방되어 있는 시간에는 상시 거래 가능하여 뮤추얼 펀드보다 유동성이 뛰어납니다. 마지막으로 상장지수펀드는 뮤추얼 펀드보다 보유 가능 자산이 더 포괄적이여서 개개인 취향 및 투자 성향에 맞는 펀드를 찾기가 더 쉽습니다.

상장지수펀드의 단점은 뮤추얼 펀드와 전반적으로 유사합니다. 하지만 ETF에만 적용 가능한 가장 큰 위험은 ETF의 주가가 ETF의 순자산가치와 상이할 수 있다는 것입니다. 이는 상장지수펀드가 시장 개방 시간 내내 거래되어 나타나는 현상으로 비합리적인 시장 심리 그리고 펀드 운용사에서 책정한 수수료로 인해 발생합니다. 만약 주가가 순자산가치보다 높아지면 상장지수펀드의 장점인 비용 우위가 (낮은 수수료) 없어지게 될 수도 있지만 이 경우는 흔하지 않습니다.

뮤추얼 펀드 혹 상장지수펀드에 투자하는 방법

펀드 투자 희망 시 첫 걸음은 올바른 증권사를 선택하는 것입니다. 하지만 일부 펀드의 경우 펀드로부터 직접적으로 증권사 구매수수료 없이 동참 가능한 경우도 있으니 이 점을 유의하시길 바랍니다.

또한 매수 계획 중인 펀드가 본인의 포트폴리오에서 어떤 역할을 맡게 될지 생각해보는 것도 중요합니다. 만약 해당 펀드가 본인의 투자 계획 및 전략에 일치하거나 투자희망 혹 기피 사업체를 반영하는데 사용 될 수 있습니다. 이 정보는 펀드의 설명서에 기재되어 있으며 각 펀드가 가지고 있는 위험을 숙지할 수 있을 뿐만 아니라 관련 수수료 등 본인의 수익에 큰 영향을 끼치는 정보를 얻을 수 있어 펀드 매수 전 필독하시길 바랍니다.